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并购海外资产注入上市公司后业绩暴雷的例子并不鲜见，最近闹得沸沸扬扬的暴风集团事件，起因之一就是跨境并购的MPS，仅仅2年就破产清算，52亿元真金白银打了水漂。暴风集团（300431.SZ）的事情大家已经很清楚了——标的公司并没有那么大的价值，甚至接近“空壳”，只是“一个愿打一个愿挨”，“里应外合”包装得好而已。

2014年末开始建立并不断完善的陆港通，不仅综合了QFII、QDII以及RQFII制度的主要功能，而且是首次在不改变本地制度规则和市场交易习惯的原则下，建立的一个双向、全方位、可扩容的市场开放结构。所谓陆港通，是指内地和香港证券市场间建立的一种交易和结算的互联互通机制，主要包括沪港通和深港通。本文以沪港通为例阐述陆港通的交易机制，具体来看：香港投资者通过香港券商直接买卖特定范围内的A股上市公司，订单会依次通过香港券商、香港交易所、香港交易所在内的设立的子公司，最后到达上交所完成订单撮合。在此过程中，香港投资者与香港券商进行结算和交收，香港证券公司与香港结算公司进行结算交收，最后香港结算公司统一与中登公司进行结算交收。香港投资者买卖A股的过程，实际上与买卖港股没有差异，并不需要额外的手续，内地投资者投资港股的过程与此类似。可以看到，陆港通机制使得两地市场在尽可能沿用自身制度规则，遵循交易习惯等的情况下，互相投资对方证券市场，这为规则和制度的改革赢得了时间；另一方面，陆港通机制尽可能减少对投资者的限制。在陆港通机制下，所有跨境资金流动都是以人民币为币种进行，借助香港人民币中心，实现投资人民币的完整环节，这无疑会加速人民币国际化进程。

先前针对版号暂停，卖方，买方和游戏公司自身都相对乐观，认为“只是机构部署调整”的原因，三季度会恢复审批。但实施总量调控后，整个市场将会萎缩。行业进入最惨烈的杀逻辑阶段，存量竞争将越发惨烈。文章还认为，控制游戏总量后，版号审批将带来产品荒，对于游戏制作开发公司和渠道运营公司而言双双形成利空。未来可能采取的措施包括：

责任编辑：张恒投资要点以2018Q2有持仓数据的28只转债基金为样本，其资产总值由Q2的71.51亿元下降至Q3的70.64亿元，但持有转债市值由54.93亿元上升至56.17亿元，增幅约2.35%，转债仓位由76.81%上升至79.72%，转债的左侧价值得到体现。具体来看，Q3提升仓位的转债基金有19只，降低仓位的仅9只。Q3转债基金的增减持动作体现出风险偏好降低的特点：1）低位布局思路明显；2）对“昔日明星”比较谨慎；3）高流动性、波动较小的银行转债均收获增持；4）部分高价偏股品种遭到减持。分规模看，资产净值1亿元以上/不足1亿元的转债基金个券选择不同，这可能与流动性方面的考虑有关。受益于政策和结构因素，转债基金在Q3有波段性机会，获得正收益的转债基金达到20只，其中超过指数涨幅的有5只。从上交所数据观察，Q3每月上交所转债合计持有的平均规模为949.74亿元，相比Q2增长80.84亿元。

可以看出，他对于拓展业务边界做好了准备。今年4月，美团以总价27亿美元收购共享单车摩拜单车。最新的招股书中披露，摩拜单车仅在今年4月亏损就达4.07亿元。“我们无法保证未来能否取得盈利。”美团在招股书中提示了这一风险。另一方面，美团在网约车领域试图与滴滴分一杯羹。去年2月，美团在南京进行网约车试点。今年3月，美团打车正式进驻上海，开启高额补贴模式，司机端抽成比例仅为8%，且前三月免抽成，仅收取象征性的服务费。上线两天后宣布日订单量突破30万单。

新光光电本次网上发行有效申购户数为307.58万户，网上发行初步有效申购倍数为2833.48倍。回拨机制启动后，网下最终发行数量为1442.99万股，占扣除战略配售数量后发行总量的60.25%；网上最终发行数量为952万股，占扣除战略配售数量后发行总量的39.75%。